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也有基金经理指出，从外部环境来看，北向资金流入的一个原因就是全球资产的重新配置。由于美国股票上涨太多、估值太高，因而许多外国投资者需要重新分配其资产。大型外资公司不会去猜测市场时点，去准确押在市场最底部，而目前不少A股股标的估值已经符合其投资要求。

海外疫情的逐渐扩散，对有色供给侧会造成显著影响吗？从现状来看，有色金属主要的矿产地，如南美、东南亚和澳大利亚，尚未出现严重的疫情，矿山生产较平稳。日本、韩国、欧洲和美国冶炼与加工产能相对密集，目前虽然部分国家疫情严重，但正常的生产活动并未受到明显干扰，供给相对平稳，未来是否有干扰风险？与国内情况不同的是，海外并没有长假打断生产，且海内外的政策风格、文化背景不同，企业生产受到行政性限制的可能性不大。但海外疫情的蔓延也有不确定性，部分区域性的交通限制，如意大利的区域封闭，以及未来其他国家可能出现的类似政策，会干扰到行业的贸易链。生产链条被打断，影响是错综复杂的，市场被割裂，区域间价格可能形成巨大差异。中国属于金属净进口国，内需在疫情控制得力下反弹预期较强，海外原料供给若出现干扰，对内盘价格或有潜在的利多影响。

3.3.1、提升基建：主要利好建材和工程机械行业通过加大地方专项债发行规模和前置发行进度，重新加强基建投资是当前除稳定房地产行业合理增长以外另一重要的稳定经济增长手段。基建产业链对建筑工程、工程机械，及上游的原材料（含建材）行业都有着十分直接的推动效果。

这一方面意味着在PB-ROE框架下，周期股多数存在较严重的低估。而预期的业绩增速修复将成为行业估值修复的催化剂。但另一方面，周期性行业ROE处于较高水平，也意味着对于稳定经济增长政策对周期性行业业绩增长的推动作用不宜过度乐观。基于前文对各个行业的政策敏感性分析，建材和工程机械板块，还有望在政策的推动下进一步改善基本面并推动估值修复。

他们在监管市场，瞄准了套利的间隙，以不愿受监管的FinTech或TechFin角色，闯入市场，他们既不想承担资本充实率，又不想担当各项风险准备和拨备等高成本。一年前，我统计的2015年-2018年八大知名爆雷平台，造成的损失资金就高达1337亿元，涉及投资人126.7万人（计重复投资者）。

瑞幸咖啡进一步加码轻食业务并不意外。轻食常常被视为咖啡业态的重要组成部分，包括沙拉、面包、糕点等。以星巴克为例，轻食在其营业收入中的销售占比高于20%。2016年开始，星巴克在中国已经开始推出了一项叫作“焕新食”项目，推出从早午餐到甜品的38款餐品，增加了门店中的食品种类。